Dwuletni przegląd EBC dotyczący ryzyka dla stabilności finansowej, jakie stwarzają kryptowaluty
Dwuletni przegląd finansowy EBC budzi obawy dotyczące rosnącej złożoności rynku finansowego w miarę integrowania kryptowalut z głównym nurtem finansów. Oznacza to kolejną krytyczną analizę sektora kryptowalut, o której donosi CryptoChipy. EBC ujawnił, że przeprowadził dogłębną analizę aktywów kryptograficznych i praktyk pożyczkowych w celu oceny ryzyka finansowego z nimi związanego. Wyniki zostały zawarte w raporcie zatytułowanym „Decrypting Financial Stability Risks in Crypto-Asset Markets”. W raporcie zauważono, że historyczna zmienność aktywów kryptograficznych znacznie przewyższa zmienność zdywersyfikowanych europejskich rynków akcji i obligacji. Inwestorzy poradzili sobie ze spadkiem kapitalizacji rynkowej niezabezpieczonych aktywów kryptograficznych o 1.3 biliona euro od listopada 2021 r., nie wywołując żadnych ryzyk dla stabilności finansowej.
Pomimo zmienności popyt inwestorów doprowadził kryptowaluty do nowych rekordowych poziomów. Instytucje finansowe, w tym banki, zarządzający aktywami i inwestorzy instytucjonalni, znacznie zwiększyli swoje zaangażowanie w aktywa cyfrowe. Klienci mają teraz łatwiejszy dostęp do handlu kryptowalutami, co napędza wzrost kryptowalut i zwiększa ryzyko finansowe. EBC ostrzega, że jeśli ten trend się utrzyma, niezabezpieczone aktywa kryptograficzne mogą wkrótce stanowić zagrożenie dla stabilności finansowej. Rosnąca wielkość i złożoność ekosystemu aktywów kryptograficznych nadal utrzymuje się na swojej rosnącej trajektorii.
To pierwsze ostrzeżenie tego rodzaju wydane przez EBC. Podobne alerty zostały wydane przez władze w USA i Wielkiej Brytanii po serii spadków w branży kryptowalut. Bitcoin, wiodąca kryptowaluta, spadł poniżej 30,000 2021 USD, co wywołało alarm w EBC. Jego wartość spadła o połowę od listopada 700 r. Jednak rynek kryptowalut pozostaje dynamiczny, a główne giełdy, takie jak Binance, przetworzyły prawie 1.1 miliardów dolarów w obrocie spot i 125 biliona dolarów w kontraktach terminowych na bitcoina w poprzednim miesiącu. EBC wskazuje, że te wolumeny obrotu są porównywalne z kwartalnymi wolumenami obrotu na giełdzie New York Stock Exchange i rynkach obligacji skarbowych strefy euro. Ponadto giełdy te oferują pożyczki, które pozwalają klientom zwiększyć swoje zaangażowanie nawet o XNUMX razy w stosunku do ich początkowych inwestycji. Utrzymujące się luki w danych nadal powodują niepewność co do pełnego zakresu potencjalnych ryzyk zarażenia w tradycyjnym systemie finansowym.
Raport EBC wyraża również poważne obawy dotyczące potencjalnego krachu na rynku kryptowalut, podobnego do niedawnego spadku, który mógłby wywołać efekt domina na tradycyjnych rynkach. EBC porównuje taki krach do kryzysu kredytów hipotecznych subprime, który doprowadził do globalnego krachu finansowego w 2008 r.
Perspektywa Prezesa EBC w sprawie pojawiającego się zagrożenia
Prezes EBC, Christine Lagarde, stwierdziła, że kryptotoken nie ma żadnej wartości wewnętrznej i nie posiada żadnego bazowego aktywa jako zabezpieczenia. Wzmacnia to poglądy Fabio Panetty, dyrektora EBC, który opisał sektor jako przypominający piramidę finansową. Panetta wezwał do interwencji regulacyjnej, aby zapobiec dalszemu podejmowaniu lekkomyślnego ryzyka w przestrzeni kryptowalut.
Obecnie połączenie między bankami strefy euro a kryptoaktywami jest ograniczone. Niektóre banki międzynarodowe i strefy euro angażują się w handel regulowanymi kryptopochodnymi, chociaż nie posiadają rzeczywistych zapasów kryptoaktywów. Sieci płatnicze i inwestorzy instytucjonalni coraz częściej wspierają usługi kryptoaktywów. Co ciekawe, niemieckie instytucjonalne fundusze inwestycyjne posiadały jedną piątą swoich aktywów w kryptoaktywach w zeszłym roku. Ponadto EBC podkreśla ryzyko związane z finansami zdecentralizowanymi (DeFi), w których platformy oprogramowania opartego na krypto świadczą usługi finansowe bez tradycyjnych pośredników, takich jak banki. W 2021 r. wolumen kryptokredytów na platformach DeFi wzrósł 14-krotnie, a łączna wartość zablokowana w DeFi osiągnęła prawie 70 miliardów euro, co jest porównywalne z małymi peryferyjnymi bankami europejskimi.
Lagarde wspomniała również, że EBC opracowuje cyfrowe euro, które zostanie przetestowane na prototypie w przyszłym roku. Decyzja o uruchomieniu waluty cyfrowej zostanie podjęta po trzech latach testów. Podkreśliła, że ta cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC) będzie się różnić od wielu istniejących aktywów cyfrowych. Tymczasem Unia Europejska finalizuje swoje ustawodawstwo „Rynki kryptoaktywów”, które ma zostać wdrożone do 2024 r. EBC wzywa UE do przyspieszenia uchwalenia tego ustawodawstwa w celu stworzenia ram prawnych do regulacji branży kryptowalut w UE.
